服务机器人=智能模块构建+特定功能组件。智能模块构建（还包括感官交互类、理解决策类、导航系统移动类、运动控制类等）是服务机器人智能性的基础，而特定功能组件要求其应用领域。研究服务机器人应当从技术末端（智能模块构建）和应用于末端（特定功能组件）两个角度分析。

　　技术末端：智能性超过商用水平，API 与模块化加快产品研发递归。（1）深度自学技术使语音和图像识别在部分领域已约人类水平。

（2）市场竞争白热化促成大量低成本甚至免费API 模块对外开放；核心部件的模块化加快服务机器人厂商生产研发过程，而产业链设施成熟期使得核心部件的成本大幅度上升。　　应用于末端：两类目标用户，三类产品起到，建构六维度模型。

目前有数Amazon Echo、达芬奇手术机器人、大疆无人机、科沃斯扫地机器人、优必选Alpha 系列等顺利落地的服务机器人产品。我们通过目标用户和产品起到两个角度将服务机器人区分成六个大类，并辨别每类产品必须注目的重点，进而明确提出检验潜力产品标准。　　专业服务机器人市场和个人/家庭服务机器人市场2016-2019 年CAGR 预计将分别超过9.4%和 45.0%。

根据IFR 数据，2015 年全球专业服务机器人市场规模46 亿美元，个人/家庭服务机器人市场规模22 亿美元，行业获益于技术末端变革和应用于末端落地，2016-2019 年专业和个人/家庭服务机器人市场CAGR 未来将会超过9.4%和45.0%。　　中国不具备生产、人才、市场三大优势，未来将会沦为全球服务机器人行业的领导者。

（1）低成本生产：国内成熟期和原始的消费电子产业链使得国内服务机器人智能模块较海外具备显著成本优势； （2）人才储备：华人学者在服务机器人涉及领域的研究已回头在世界前茅； （3）市场潜力：获益于消费升级和劳动力紧缺，中国市场对服务机器人的市场需求将持续低景气，未来将会促成百亿级规模的行业龙头。　　风险因素：智能模块发展高于预期；市场对服务机器人接受程度高于预期。　　投资策略。建议从技术和应用于两条主线去检验和评价服务机器人企业。

（1）主线一，技术主线：不具备核心技术优势，且大力推展技术落地的公司。我们指出，核心技术企业必须大力推展技术和产品的融合落地。

要维持核心技术的领先性，必需将技术和产品紧密结合，构成技术、产品、数据的闭环，在产品递归中持续稳固技术优势。同时，产品落地产生的收益和利润是核心技术企业持续发展的助推剂。有一点注目的公司还包括1.语音辨识：科大讯飞、思必驰、云知声；2.图像识别：软件端的旷视科技、商汤科技、依图科技，硬件端的海康威视、大华股份；3.导航系统定位：思岚科技、华达科捷；4.运动控制：大疆创意、优必选、森汉科技；5.人工智能专用芯片和构建模块：寒武纪科技、地平线机器人、深鉴科技；6.机器人系统及生态：Roobo； （2）主线二，应用于主线：融合六维度模型的检验标准，同时顾及公司研发能力、营销能力、融资能力等因素。有一点注目的公司还包括A 股上市的机器人、博实股份、东方网力、巨星科技、慈星股份、康力电梯等；新三板上市的智臻智能、天智航等；未上市的大疆创意、零零无限、零度智触、科沃斯、优必选、未来伙伴、妙手机器人、云迹机器人等。

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